诸葛亮为防北伐期间，东吴孙权背后使坏，便派尚书令陈震使东吴修好。陈震是李严的同乡，他在发前告诫诸葛亮："李正方腹中有鳞甲"，暗示李严心术不正，应早作防备。诸葛亮以"大事未定，汉室倾危，伐平之短，莫若褒之"为由，表示自己与李严，必须"相忍为国、并肩合作"。

公元222年，蒙受夷陵之战败绩的刘备，在愧居白帝城期间，任命李严为尚书令。莅年，刘备病重，李严与诸葛亮一受遗诏辅佐少主刘禅。李严为中都护，统内外军事，负责镇守永安。同年，被封都乡侯、假节，加光禄勋。

诸葛亮终于认清李严的自私自利面目，就将李严前后书疏原本手迹上呈刘禅审察。明了李严奉违的刘禅大怒，顺应诸葛亮、吴懿等大臣奏请，将李严废为庶民，放梓潼郡，即时下四川省梓潼县。但诸葛亮仍力保李严之李丰继续从政，并鼓励李丰"若与蒋琬协力从事职务，必可开启路。"

公元234年，诸葛亮病逝于北伐征途。消息传来，李严悲惊加，因为他明白，如果诸葛亮延年益寿，那么以诸葛亮的襟，迟早会想到他并起用他，现在诸葛亮走了，其他大臣再无可能理他，如此忧虑痛苦，以致发病而亡。

李严闻知前线军队已经回撤后方，又故作惊讶地反问："军粮充裕，雨已息，路归畅，为何要退军呢？"意在解脱自己督办粮草不力之责，将延误战机之错栽在诸葛亮上。同时又上奏刘禅，诓称说："军队伪装撤退，实为引诱敌人跟，以便与其决战。"

莅年夏季，诸葛亮兵祁山，李严负责督运粮草。其时天不作，雨不绝，粮草运输供应困难。李严遂派参军狐忠、督军成藩传话给诸葛亮，痛陈客观难，要求撤军。谙"皇帝不差饿兵"之理的诸葛亮，只得答应退兵。

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公元226年，诸葛亮获知曹文帝曹丕有恙、极有可能人事剧变的情况，开始伐魏准备，商调李严率军镇守汉中，但李严想方设法推拒，并提另外方案：劝导诸葛亮自受九锡，爵称王，然后划分五个郡组成州，由他担任州刺史。诸葛亮不仅没予答应，而且加以驳斥，两人因此不睦，貌合影离状态。

公元230年，曹魏大司曹真汉中，诸葛亮督请李严率二万军急赴汉中拒敌。李严不满自己被调离江州，私下让人传谣，说曹魏司懿等已设位诱降于他。诸葛亮知其意，为求安稳，上表封迁李严为骠骑将军，又让其李丰接替督统江州防务，李严这才北上汉中，期间他将名字改为李平。

史载，李严之李丰，后来官至朱提太守。

相时有冲撞，比如功曹杨洪因反对其迁移郡治官邸不成而主动辞职引退、牙门将王冲因忍受不了其训斥而叛逃降魏。更为桀骜的是，李严还对职务、年龄与其不差上下的护军辅匡，也理不理，少有往来。