好在助理功课还是得很足，上低在的耳边说了几句。

看见气氛烘托起来了，黄诚矩趁打铁，“诸位，再告诉大家一个好消息，之前欧洲各国一直希望想创造一个泛欧洲经济，用密经济联系把整个欧洲连接成一个庞大市场，这个市场如果能建立就能在经济上与米国媲。”

回答自己回答起来，“从80年代开始，通胀一直是各国央行的心大患。1980年3月，米国通胀达14.8%，时任联储主席沃尔克连续加息，1981年6月联基准利率达到20%。接踵而至的是经济衰退，通胀率在1983年降到3%。”

“从90年开始，嘤国就加到了欧洲货币系，这样就可以降低欧洲货币波动，从而使公司在投资和贸易时不必担心剧烈的汇率波动影响商业模式和利，极大刺激经济发展，加欧洲货币系后，嘤国的cpi大幅下降到4%。”

“嘤国面临两难选择，保持利率，经济大萧条不可避免，降息通胀又受不了。那么怎么办，只能降息放刺激经济，但是这样会导致英镑贬值，资本外，从而引发危机。“

“我有一个问题。”秦易面无表情的看着黄诚矩，“嘤国近百年的国策一直都是离岸平衡，主动加欧洲系与之前的国策本不符，现在不仅加到欧洲货币系，今年2月份又签订了斯特里赫特条约，为什么嘤国会这么呢？”

秦

“黄公真是学识渊博啊，看来黄家后继有人了。”

“联储主席沃尔克和总统里可以称得上最佳拍档，从此成了世界各国央行和政府的效彷的楷模，缩货币政策打击通胀，通过财政赤字刺激经济，这在经济学界被称为里经济学。”

“虎父无犬嘛。”

如果英镑不贬值，汇率估，资本用脚投票，外汇储备将持续失血，后果也是很严重。”

“此后，多国央行纷纷效彷沃尔克，收货币政策，不断加息只不过是用来打击通胀的一手段罢了。”

“原来如此啊。”

“如果英镑贬值，极有可能超过汇率下限，那么就会脱离欧洲货币系，宣告嘤国外汇政策的失败，政府将大失民心。

黄诚矩睛落在了秦易上，“这位先生，你还有什么话可说。” [page]

“但是在极度收的货币政策为当时米国总统里制定新经济政策创造了很好的机会，依靠政府大幅举债，米国实现了经济腾飞。”

“所以嘤国政府寄希望于借助外力，于是选择加欧洲货币系的汇率机制以稳定英镑汇率、治理通胀。在加ems后，英国当即宣布降息1%。加ems后，英国的cpi(价通胀指数)大幅下降到4%。”

黄诚矩脸一下变了，这么专业的讨论有超他的知识储备了，他扭看了一助理。

“不愧是斯坦福的材生，这么复杂的经济学都懂。”

周围众人一片恍然大悟的表情，不由得赞叹起来。

旁边的听众有懵了，因为秦易说法太过惊悚。

“从八十年代开始嘤国经济形势一直低迷，有专家指嘤国会陷衰退。在加欧洲货币系之前的两年cpi从5%上升到8%，利率对于通胀似乎无效，反而加大了经济衰退的风险。”

“这就意味着，嘤国的货币政策不再独立，而是成为德国货币政策的被动跟随者。德国央行采取缩的货币政策对抗通胀，因此英国央行的货币政策也是缩的。由于受到汇率机制的制约，英国政府也就不能通过随心所的印钞来刺激经济。”

“经济形势一片大好，嘤国现在正是急需资金刺激经济增长的关键时刻，接下来几年内经济学家预测嘤国经济增长会维持在5%。”

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“那么请问黄公，在这局面下，嘤国央行如何保证这批债券的收益。”

“加欧洲货币系之后更是被捆绑住了手脚，因为加之后英镑必须盯住克，有了下限，所以只能在汇率机制限额内行浮动。”

“但是嘤国也面临一个非常尴尬的问题，经济上的弱势，使得英镑已经是无法保持估的汇率。”

黄诚矩一愣，没想到对方会说这么一句。

“你这是危言耸听！”黄诚矩很快稳住阵脚，大声驳斥，“据欧洲货币系的规定，各国货币与德国克允许在正负6%区间浮动，如果浮动灵活不够，国家之间可以相互谈判，行调整，这个系在创立之初就考虑平衡汇率稳定和利率灵活。”

“这批债券看来有的搞了。”

话音一落，人群中爆发了一阵烈的讨论，一个个激动不已，似乎非常心动。